调研概要
1、华神集团在中成药产品市场竞争激烈，销售滑坡的情况下，积极介入医药流通领域，未来可望成为公司新的利润增长点。
2、公司研制的生物工程项目“基因抗癌药物ADV-IL-2”99年有重大进展，2000年将进入临床I期试验。
3、作为四川省的重点发展行业，中药业在加入WTO后发展潜力巨大。华神集团研发力量强大，销售网络广泛，在同行业中具有一定竞争优势，可中长线看好。
华神集团主营中西成药、生物工程制品的生产和销售，及新型建材等。该公司于1998年3月上市，当年保持了较好的收益水平，但1999年公司业绩大幅下滑，每股收益由98年度的0.51元降至0.27元，其主要原因为占公司主营收入近70%的药业生产和销售收入有较大幅度的滑坡。
目前公司中成药的主打品种为鼻渊舒口服液、儿感退热宁口服液、活力舒口服液及痛经舒口服液，均为小颗用药，市场容量有限。其中除鼻渊舒为国家中药保护品种，市场占有率为18%之外，其余品种的市场占有率均不足1%，而目前鼻渊舒口服液也受到太极集团同类产品的强力竞争，加之国家对药品零售价格的限价政策、销售领域低价高折扣、以及个体作坊伪劣产品的不当竞争，使得公司1999年药业销售情况非常不理想。从今后的发展看，公司产品较为单一，随着竞争的日益激烈，主营优势将逐步丧失，当务之急是稳定现有市场份额，加快新产品的推出。
99年公司投资3010万元在原有成都市医药公司的基础上与成都市医药局共同组建新的企业，由华神控股70%，开始涉足医药流通领域。随着医院药房与门诊分离的医药新政策的实施，将会给医药销售公司带来较大的发展机遇，华神集团看好这一领域的前景，意在全面垄断成都市的医药流通领域，目前公司正在与政府洽谈收购成都市现有的4家较大医药公司事宜，鉴于后者资不抵债，华神集团希望将其先行破产，之后再进行重组。一旦重组成功，华神集团将拥有近80家的医药销售门市，可望成为公司新的利润增长点。
目前公司增长较快的新型建材彩钢主要用于医药、电子行业的高洁净度工业厂房、公共设施等的建造，该产品从澳大利亚引进设计软件，产品性能优良，公司在产品销售的基础上，还拥有建筑施工的二级资质，华神集团的药业生产基地、四川长虹的新厂房以及昆明世博会的部分场馆均为下属的彩钢公司承建。虽然1998年彩钢业务仅产生营业收入1887万元，利润110万元，但随着西部开发的推进，以及医药企业适应国际标准大量改建生产基地的机遇，这一业务预计将以较快的速度增长。在新型建材的产品开发方面，公司生产的建材添加剂，即主要用于水库大坝、高速公路、机场的防水、防渗透的化学纤维已投放市场，可望替代进口产品，而价格只有进口产品的一半，具有较强的竞争能力。
公司在传统业务的基础上，重点加强生物工程领域科研成果的产业化投入，其中“基因抗癌药物ADV-IL-2的研究”被列入国家“863”计划，99年有重大进展，2000年将进入临床I期试验。该种药物较目前普遍使用的抗癌药优越之处在于，它能迅速包裹癌种，并阻断其转移，并且可克服现有药物药力减退过快的不足，对于肺癌和子宫癌的疗效最为显著，属于一类新药。从价格看，进口药物每天必须注射，每针1000元，而该种新药只需一个月注射一次，预计价格在1500——1700元，因此，该种新药将有广阔的市场前景。但另一方面，生物工程项目的前期投入大，而且国家对新药的检测验收严格，回报周期长，存在较大的市场风险，即使进展顺利，这一项目也要在三年左右才能产生效益。
总体而言，华神集团近两年内将面临着市场挑战，一方面公司必须加强主营业务中成药的竞争优势，保证业绩的相对稳定，另一方面需要寻求新的利润增长点。由于公司资金主要投向的医药流通领域和新药研发必须经过一定的周期才能有回报，而其主业的市场空间拓展具有相当的难度，因此，近一两年内业绩难有大的起色。
从长远来看，公司仍然具有发展潜质，原因在于：
（1）
研发力量雄厚。公司与成都中医药学院、四川大学、上海医药大学、武汉大学密切合作，并筹划设立博士后工作站，使产学研有机结合。
（2）
机制灵活。公司正在调整管理架构，实行管理中心上收，利润中心下放，提高管理效率和监控力度。
（3） 积极适应国际标准。公司已按国际GMP标准建立新的药业生产基地，具有3000吨的原料处理能力，产值可达2.5亿元，为今后的生产规模扩张提供了充分的空间。 |
