西部股票淘金-新疆百花村股份有限公司（600721）简要调研报告

调研概要

　　1．百花村连续两年亏损，终被ST，其中有公司主要领导出事的因素。
　　2．目前有两家公司即北亚和大河将参与公司的重组。两公司将占有25%的股份。
　　3．公司的重组将在下半年实现。

　　一、公司基本情况

　　（一）公司概况

　　ST百花村是在新疆建设兵团的老字号百花村饭店的基础上组建的上市公司。百花村饭店是1959年新疆建设兵团组建的饮食服务单位，饭店在六七十年代拥有几十名国家级厨师，在疆内外有较高的声誉。后经重建、改制，于1996年6月在上交所上市。
目前该公司是以宾馆、餐饮、文化娱乐、贸易、出租车、彩色摄影扩印、广告装潢等项目经营为主的集商贸科工一体化的综合性企业。

　　（二）历年来股票分红配股

99年度	98年度	97年度	96年度
不配送	不配送	10配2.4股	10送2.5股派1元

　　（三）公司最新股本结构

股份	股数（万股）	比例
国家股	4142	43.7%
境内法人股	688	7.25%
流通A股	4650	49.05%
总股本	9480	100.00%
注：最近一次股本变动日期：1998.01.20　　变动原因：配股

　　（四）主要股东持股情况（截止1999年12月31日）

名次	股东名称	期末持股数额	占总股本比例（%）
1	新疆兵团商业贸易发展中心	41423750	43.70
2	新疆兵团石油公司	2015000	2.13
3	新疆芳草湖糖厂	1428088	1.50
4	新疆兵团商业贸易总公司	1108250	1.17
5	新疆通久经济发展集团公司商业旅游服务公司	1007500	1.06
6	华夏证券有限公司	731250	0.77
7	曹颖	600000	0.63
8	新疆五家渠一0二团	586912	0.62
9	金鑫基金	459923	0.48
10	宁夏信托	349452	0.36

注：1、持有该公司10%以上股份的股东为兵团商业贸易发展中心，本会计年度内股份没有发生变动，年末持股4142万股，占总股本的43.70%。
　　2、本公司前10名股东中前6位为公司发起人，第7至10位未知其之间的关联关系。
　　3、兵团商业贸易发展中心为公司国有法人股股东，其所持股份无质押和冻结。
　　4、报告期内，新疆芳草湖糖厂将其持有的586912股转让给新疆五家渠一0二团。

　　（五）最新财务指标

项目	99年	98年	同比增减
主营业务收入	107,054,344	114,839,513	–6.8%
主营业务利润	17,036,591	32,834,126	-48.1%
营业费用	27,854,260	29,849,075	-6.7%
管理费用	24,564,354	20,008,074	22.8%
财务费用	9,140,434	9,985,395	-9.8%
营业利润	-42,948,067	-25,162,772
投资收益	-225,287	-21,528
补贴收入	--	--
营业外收入	203,571	324,092	-37.2%
营业外支出	170,095	179,626	-5.3%
利润总额	-43,139,878	-25,039,834
所得税	--	--
少数股东损益	-3,304,607	-950,777
净利润	-39,835,271	-24,089,057
每股收益	-0.42	-0.25
净资产收益率（%）	-18.6	-9.49

（六）本次调研缘由

　　2000年4月6日，新疆百花村股份有限公司发出关于股票交易实行特别处理的公告。该公告称，由于公司连续两年出现亏损，按照上交所有关规定，公司向上交所提出实行特别处理的审请，上交所同意百花村于2000年4月7日实行特别处理，改称ST百花村。然而，百花村被特别处理后的两个交易日，连续出现两个涨停板，使证券业人士大为吃惊，为此有必要对ST百花村进行一次实地调研。

　　二、实地调研情况

　　（一）关于公司的亏损

　　ST百花村自1998年起，净利润出现负数，相应每股收益和净次产收益率这两项重要指标也出现负数。事实上，公司在1998年获得了一定的募股资金，并拓展了超市、酒店、彩扩等网点，但由于收入下滑并且无法控制成本费用的增长，主营利润下降了18.24%，而费用却上升了49%，亏损额达到2100万元。使百花村雪上加霜的是同期内公司董事长与总经理双双出事，公司经营每况愈下，到1999年亏损额达到4000万元左右。

　　（二）关于公司的重组

　　自1998年底，ST百花村就一直酝酿重组的问题，由于种种原因，重组工作在相当的一段时期内没取得重大进展。据了解，目前已有两家民营公司即：北京昌平的北亚和西安的大河公司准备进入百花村。两家公司进入百花村后可能共占有25%的股份，原新疆兵团商业贸易发展中心仍为第一大股东。据称，这一重组方案已报新疆维吾尔自治区国有资产管理局，如无其它意外，公司将在2000年下半年的某一适当时期获得重组资格。

　　（三）关于公司的前景

　　自1998年起，公司就一方面加大了商贸业的拓展力度，同时在新领域如：冰川水和装饰材料等方面寻找过机会，但由于获利能力较差，没能扭转百花村的亏损局面。根据调研的情况，ST百花村要想摆脱亏损局面，按照常规作法已不大可能，目前只有寄希望于重组。准备进入百花村的北亚公司是一家高科技企业，而大河公司则是西安的一家房地产企业，两个企业具有一定的关联。由于百花村目前的资产主要包括酒店、商场，并无其他不良资产，重组后将有可能成为一个不错的企业。

　　三、结论

　　从这次调研的情况来看，ST百花村的重组概念很可能在不久的将来变为现实，目前主要是有关方面对时机的把握问题。在现在壳资源比较稀缺的情况下，以百花村的现有的资产质量而论，应有一个较好的前境。投资者应把握好这一重组机会。

作者：周长才

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